成戴姆勒供应商 浙江世宝变身资本市场“宠妃”

来源:作者:编辑:2015-10-30 13:12

  一份来自戴姆勒的认可,让资本市场重新认识了甚少被关注的浙江世宝股份有限公司(下称“浙江世宝”,002703.SH)。

  得益于戴姆勒公司的采购协议,10月16日,浙江世宝开盘即涨停,引发了资本市场对这家汽车转向系统零部件企业的关注。

  浙江世宝是一家同时在H股和A股上市的民营零部件公司,其主营业务是汽车转向系统及其关键零部件,公司2014年的营业收入为8.11亿元,主营业务毛利率为26.69%,其中,营业收入的约13%来自出口业务。

  一位不愿具名的证券分析师在接受记者采访时表示,这并不是一家核心的中国汽车零部件企业,平时关注甚少。“但助力转向系统是汽车的核心零部件,特别是电动转向器作为未来自动驾驶或无人驾驶的关键零部件之一,非常值得关注。”

  10月16日,浙江世宝公告显示,公司在10月14日与戴姆勒股份有限公司在杭州举行了转向器全球采购协议签约仪式。浙江世宝将为戴姆勒旗下的重型卡车提供转向系统,但双方并没有给出具体的采购金额,只是表示:“公司与戴姆勒后续的订单情况将取决于市场需求,存在不确定性”。并预计“该事项对公司本年度的收入与利润暂无重大影响”。

  浙江世宝也仅仅是获得了戴姆勒公司的液压转向器的供应商资质,而在最关键的电动转向器方面,仍然有很长一段路要走。

  浙江世宝2014年财报显示,浙江世宝旗下子公司杭州世宝的液压助力转向器产品,是在去年通过了戴姆勒德国实验室的试验。此外另一家子公司——吉林世宝生产的精密铸件产品通过了奔驰戴姆勒德国实验室的严苛试验,并因此取得了奔驰戴姆勒的全球采购供应商资格。

  而在电动转向器方面,公司已经成为北汽集团的供应商,今年刚刚开始量产,当然这已经走在了中国众多转向器供应商的前列。目前浙江世宝也是国内拥有知识产权最多的零部件供应商之一。

  “尽管并没有具体的订单数额,但有戴姆勒为其背书,但却为这家公司在国内业务的开展奠定了基础。”上述分析师充分肯定了这份采购的意义。

  在主营业务方面,浙江世宝的主要客户还是国内自主品牌企业,公司上半年财报显示,公司的五大客户是一汽轿车(000800,股吧)股份有限公司、一汽解放青岛汽车有限公司、天津一汽夏利汽车股份有限公司伊朗的SAZEH GOSTAR SAIPA CO.和浙江众泰汽车制造有限公司。

  上述分析师同时指出,目前资本市场已经给出了这家公司接近200倍的市盈率,现在不宜给出过高的股价期望。在看到浙江世宝在行业快速发展机会的同时,还要注意防控风险。

  汽车转向系统生产厂商一般采取与整车厂商合作开发的模式,如果这家公司不能持续开发出新技术、新产品来满足整车厂商不断升级的需求,公司的市场拓展和盈利能力将会受到不利影响。此外这家公司还存在严重应收账款风险(2014年公司的营收占款站营业收入的40.49%)和存货较高的风险(201年低该公司的存货占公司总资产的9.62%)。